隨著中國經(jīng)濟增速放緩，中國企業(yè)的償債能力和盈利能力逐漸被削弱，水泥行業(yè)的情況尤為明顯。如今水泥企業(yè)的“脆弱性”與日俱增，而這種脆弱很大程度上是受到公司債務的急速增長而造成的，為此水泥人網(wǎng)整理出了2015年上半年水泥上市企業(yè)資產(chǎn)負債率的排行榜，如表一。

水泥行業(yè)資產(chǎn)負債率超“警戒線”的企業(yè)占31.25%

觀察上表發(fā)現(xiàn)32家水泥上市公司的資產(chǎn)總額之和為12986.64億元;負債總額之和為8906.52億元，即水泥上市公司平均負債率為68.58%。而在32家水泥上市公司中資產(chǎn)負債率高于平均負債率68.58%的有10家企業(yè)，分別是四川金頂(92.09%)、西水股份(86.67%)、中國建材(80.15%)、葛洲壩水泥(77.35%)、亞泰集團(73.42%)、山水水泥(71.25%)、冀東水泥(69.72%)、金隅股份(69.58%)、天瑞水泥(69.55%)和中材股份(68.72%)。也就是說水泥行業(yè)資產(chǎn)負債率超“警戒線”的企業(yè)占31.25%。

從資產(chǎn)來看，32家水泥上市公司中資產(chǎn)總額超過千億的有6家企業(yè)，超過百億的有12家企業(yè)。其中資產(chǎn)總額超千億的分別是中國建材(3377.83億元)、西水股份(1176.21億元)、金隅股份(1171.44億元)、葛洲壩水泥(1148.5億元)、海螺水泥(1051.8億元)和中材股份(1028.9億元)，這6家企業(yè)中負債率低于平均負債率68.58%的只有海螺集團。

當然，上市公司資產(chǎn)負債率的變化很多時候并不能說明實質問題。雖然資產(chǎn)負債率一般情況下能夠反映企業(yè)階段性的經(jīng)營狀況，但是企業(yè)也可以通過多種途徑“粉飾”資產(chǎn)負債率的真實性，所以單純地看負債率的結果并不能“窺探”到企業(yè)的實際經(jīng)營情況，因此水泥人網(wǎng)整理了表二中的相關數(shù)據(jù)，用以詳細的分析水泥企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀。

水泥行業(yè)“強者愈強，弱者出局”的形勢逐漸明顯

表二中的9家水泥上市公司是水泥行業(yè)產(chǎn)能排名前十的企業(yè)，其資產(chǎn)總額之和為7601.19億元;負債總額之和為5073.42億元，即水泥行業(yè)產(chǎn)能排名前十的水泥企業(yè)平均負債率達66.75%。與去年中期相比水泥人網(wǎng)發(fā)現(xiàn)多數(shù)水泥上市公司負債率出現(xiàn)下降，而負債率上升的企業(yè)只有3家，分別是冀東水泥、華潤水泥和天瑞水泥，表明上半年在市場行情不景氣的情況下大多數(shù)企業(yè)在成本費用管控方面取得了一定成效。

中國建材、中材股份和海螺集團是水泥行業(yè)資產(chǎn)總額排名前3名的企業(yè),從表二的9家企業(yè)中我們可以知道2015中期負債率最低的3家企業(yè)分別是海螺集團、臺泥國際和華潤水泥;而利潤率排名前3的企業(yè)分別是海螺集團、華潤水泥和天瑞水泥。即海螺集團在資產(chǎn)總額、負債率和利潤率的指標上都占有絕對優(yōu)勢，其次是華潤水泥。

面對如今的經(jīng)濟環(huán)境，結合水泥行業(yè)的生存“困境”，行業(yè)整合重組、淘汰落后產(chǎn)能的腳步必然加快，在經(jīng)過一番并購調(diào)整后，水泥行業(yè)集中度將越來越高，“強者恒強”的趨勢將更加明顯，而中小企業(yè)的生存環(huán)境必定越加艱難。中國經(jīng)濟正在“轉型”，水泥企業(yè)需要在這種“轉型”中謀發(fā)展必須加快腳步，“大魚吃小魚”的時代已經(jīng)過去，如今是“快魚吃慢魚”的時代，未來水泥行業(yè)將只存在大型企業(yè)和小型企業(yè)，中型企業(yè)不進則退。