2014年，全球水泥市場仍處于低迷階段，但整體依然利好。新興市場蓬勃發展，北美和歐洲成熟市場開始從經濟危機中逐漸復蘇起來，匯率的下降和貨幣的貶值成為影響企業業績的最大因素。

本文分析了拉法基、豪瑞、海德堡三家世界水泥巨頭第三季度的利潤與業績，從中不難發現，雖然水泥巨頭效益普遍下滑，但2015年市場前景依然值得期待。

拉法基：

利潤8.87億歐元符合預期

拉法基稱集團第三季度利潤8.87億歐元，同比下降4%，符合預期的8.88億歐元。其中凈利潤2.18億歐元，較去年同期的3.04億歐元下降了28%。但在不考慮匯率變化的情況下，有2%的增長，利潤的下降主要是由于伊拉克地區戰爭和法國建筑市場低迷。

前三季度水泥需求較去年同期增長了2%，符合預期的2%~5%。水泥銷量增長了6%至36.36億歐元，高出預期的36億歐元，其中第三季度水泥銷量增長了3%。由于匯率下降，第三季度銷售額同比下降2%至6900萬歐元。稅息折舊及攤銷前利潤同比下降3%至2600萬歐元。

在多地新興市場，集團業績都有所增長，其中印度和俄羅斯新建水泥廠的增長較突出。歐洲市場，特別是法國地區增長較緩慢，伊拉克水泥銷量偏低。同時，集團肯定了2015年的5.5億歐元成本節約目標。今年第三季度成本節約金額7500萬歐元，創新項目獲得金額6000萬歐元。前三季度成本節約和創新項目獲得總金額4.25億歐元，預計今年有望實現6億歐元的目標。

由于成本的上漲，水泥季度價格較去年同期有2.2%的增長，但水泥季度價格較穩定。資產剝離所得資產抵消了為合并的各項花費，凈收益較平穩。合資企業，特別是在英國的收益的提高和稅收的減少抵消了貨幣貶值、匯率下降帶來的損失。

“今年第三季度呈較溫和的增長，集團會繼續致力于減輕債務、節約成本、推進創新，爭取達到2014年年度目標6億歐元的節約成本和創新目標和2015年5.5億歐元目標。集團目前在為與豪瑞的合并做努力，我們對此很有信心，并且會在明年上半年完成整個合并。”集團首席執行官BrunoLafont說道。

拉法基將受益于其在全球均衡分布的子公司獲得的優質資產，由于成本的上漲，水泥價格也會有所上漲，上漲幅度和2013年接近，在合并完成之前，集團決定暫停獨立資產剝離。

豪瑞：

水泥利潤和銷量同比下降

豪瑞第三季度和前三季度的利潤和銷量較去年同期均有所下降。雖然貨幣貶值和匯率下降情況有所改善，集團仍面臨嚴重的財務負擔。

第三季度凈利潤4.47億法郎，去年同期為4.69億法郎。凈銷售額51.82億法郎，去年同期為52.92億法郎。前三季度股東凈收益9.33億法郎，去年同期為10.40億法郎。凈銷售額142.43億法郎，去年同期為149.41億法郎。但在不考慮匯率變化的情況下，有3.4%的增長。這主要得益于多地市場銷量的增加和產品價格的升高。

貨幣貶值、匯率下降極大的影響了銷售額的上漲，在拉美和亞太地區負面影響尤為嚴重。影響利潤和銷量增加的另一原因是豪瑞委內瑞拉公司國有化的9750萬美元分期補償還沒有到賬。據悉，該賠償應在9月10號之前完成。2013年，豪瑞業績的上升也得益于出售澳大利亞水泥公司25%的股權獲得的資產收益。

前三季度水泥銷量1.059億公噸，同比增長1.6%;骨料銷售1.137億公噸，同比下降1%。預拌混凝土銷售額2780萬公噸，同比下跌5.7%。亞太地區銷量同比下降了7.1%，但在不考慮匯率變化的情況下，增長了4.2%。亞太地區的經濟一直呈增長趨勢，印度大選之后國內樂觀的經濟形勢也促進了銷售額的增長。

然而拉美地區的經濟發展形勢卻沒有亞太地區那么樂觀。拉美地區凈銷售額同比下降了12.3%，但在不考慮匯率變化的情況下，增長了0.3%。

在市場回升緩慢的歐洲市場，豪瑞前三季度的凈銷售額增長了0.2%，但在不考慮匯率變化的情況下，有1.4%的增長。北美地區凈銷售額增長了1.5%，但在不考慮匯率變化的情況下，增長了9.3%。

2014年全球經濟仍將處于低迷階段，但集團相信營業利潤依然能夠有較大增長。隨著公司對生產成本的有效控制和“豪瑞領導計劃之路”，公司可觀利潤前景的帶動，營業利潤率還將有進一步的增長。

豪瑞表示，集團在各地分公司的水泥銷量預計都會有所增長，歐洲地區除外，而骨料銷量預計有所降低。豪瑞和拉法基的合并重組和資產剝離也將導致集團各地區公司的預拌混凝土銷量降低。

海德堡：

利潤4.17億歐元較去年同期下降

海德堡水泥第三季度利潤4.17億歐元，較去年同期的6.6億歐元下降明顯。財政收入38.09億歐元，較去年同期的36.75億歐元增長了4%，在匯率不變的情況下，增長了7%。財政收入的增加主要得益于水泥價格的上漲和能源價格的下跌。貨幣貶值是利潤下降的主要原因，在第三季度有所減弱。

金融危機以來，今年第三季度的營業收入實現了歷來最好。各個業務板塊的產品銷量也都有所增長。第三季度業績明顯增長，現金流增加，債務凈額減少。同時，集團表示，隨著北美和歐洲西北部特別是美國和英國成熟市場的復蘇，全球經濟也會呈良好態勢。

前三季度，水泥和熟料銷量增長5%至6290萬公噸，去年同期為5960萬公噸。“自2008年金融危機以來，今年第三季度的營業收入創歷來最高。”董事會主席BerndScheifele說道，“得益于核心市場優越的地理位置和價格上的漲，嚴格的成本管理，各個業務板塊的利潤率也都能實現有機增長。現金流也將增加，債務凈額也將減少。”

第三季度的非經常性收益減少了500萬至2.75億歐元，去年第三季度非經常性收益達2.69億歐元，主要是因為旗下英國漢森公司的非現金收益。今年財政收入減少了2400萬至1.54億歐元，去年減少了1.3億歐元。

10月初，海德堡在坦桑尼亞的達累斯薩拉姆(坦桑尼亞前首都，第一大城市和港口)建立了一個年產能達80萬公噸的水泥研磨廠。

第四季度，海德堡計劃開始新廠的調試和運營，包括多哥150萬噸年產能的熟料廠和布基納法索(西非內陸國)70萬噸年產能的水泥磨機。加納(西非國家)的塔科拉迪年產能80萬公噸的新水泥研磨廠也在調試中，預計2015年初投入運營。產能的擴大保證了海德堡西非增長的市場的競爭優勢。

BerndScheifele說道：“前三季度運營規模呈強有力的發展擴大，我們很有信心達到2014年的目標。集團將繼續致力于改善運營、控制成本、提高效率，關注卓越客戶計劃、保證財務紀律。通過改善主要財務比率，實現再次晉級投資級信用評級的目標。最后，我們會繼續嚴格控制花費，更多地關注英國、美國、加拿大東部地區建筑材料的銷售情況和其它非核心業務。”

BerndScheifele還表示：“與此同時，我們將繼續在增長市場的擴大水泥能力策略，而且這個策略證明是成功的。此外，我們還將繼續按現有計劃來提高利潤率，同時從我們的員工中收集并按照新想法來行動，并在持續改進計劃(CIP)的幫助下，提高業務進度。2014年，集團將受利于工業國家特別是北美、英國、德國和北歐的經濟發展，這些國家業績占近一半的集團總業績。下一步，我們也在進一步提高在增長地國家的市場地位，調試現代生產設備，這些優勢條件和高運營效率之下，我們相信能夠從快速的經濟增長中給股東創造高收益。”